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人生哲理

回购:不应期待它扭熊转牛

作者: 来源: 时间:2019-09-02

26日,全国人大常委会通过了关于修改《中华人民共和国公司法》的决定,并自公布之日起施行,主要在关于股份回购的三个方面做了修改:

1,补充完善允许股份回购的情形;

2,适当简化股份回购的决策程序;

3,补充上市公司回购的规范要求。

自法案通过,至今已有41家A估公司提议、预案、或正在进行股份回购。

对此,我认为有几个问题需要投资者们思考:

  • 1,这次快速的通过法案修改,是不是针对连续数年下跌并在近期不断大跌的证券市场?

  • 2,以回购进行政策刺激,真能扭熊向牛?

  • 3,回购对于上市公司有哪些好坏处?

  • 4,投资者应怎样看待回购?

  • 我尝试回答一下上面的几个问题:

  • 1,我认为更好的出发点就是纯粹为了完善经济领域法制建设,然而此次对于回购法规的修改“可能很大程度上”是为了刺激股市;

  • 2,回购会在短期刺激股价,但在长期而言几无影响。出于公司内生动力回购本身就是公司基本面不错的体现,反之,回购提升公司质量的逻辑则不成立;

  • 3,如果上市公司有十分充裕甚至过剩的现金且股价很低,回购是一个不错的选择,将来还可以再发。如果上市公司资金不充裕而且需要拓展业务或挽回颓势,那么回购是一个本末倒置杀鸡取卵的行为;

  • 4,上市公司目前股价普遍较低是成立的,但这些回购的上市公司都是资金过剩不需要这些钱去开拓业务是不成立的,是大大不成立甚至相反的;

  • 5,回购本质上只是一个财务工具,不应期待大规模回购刺激政策会扭熊转牛;

  • 6,如果用公司的钱回购,同时大股东的股份不断套现,将是一种非常恶心的行为。

  • ·end·

    本文为金融分析师孙磊原创内容。本文仅供参考,不构成投资建议。投资有风险,入市需谨慎。

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