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这样的市场我该怎么做?坚持or回避?

作者: 来源: 时间:2019-06-24

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2018年,这个本来不需要特别记住的日子,变成了在我投资的过程中必须牢记的一年。这一年的资本市场让我再次感受到了市场的冷酷和丑陋。昨日茅台7万手单的跌停封单,让我见证了资本市场里大多数人的落井下石,而不是理性客观的保持自己独立观点,也许在资本市场里永远只有锦上添花的事。

对于一个投资人的我在这样的市场里该怎么做?坚持还是回避?

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2017年年底我对2018年的投资策略还记忆犹新:投资收益机会在银行股和消费零售类可以继续持有,而投资的买入机会应该在中小板和创业板里。我的判断是银行一直在低估,2018年在其它金融消费已经上涨很多的情况下,会扛起价值投资的大旗,消费和零售是弱周期行业,在中美贸易争端中影响会非常少,同时这类公司现金流比较充沛,受到资金影响也不大,同时估值也不是非常高。而中小板和创业板估值太高,2018年极有可能走熊,尤其是创业板会杀的比较惨烈,这样在创业板里会出现有几个公司难得的买入机会。所以在我的投资组合里主要是50etf标的,兼顾苏宁易购,对于中小板和创业板的公司会持续关注在合适的机会持续买入。

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转眼2018年,现在看来策略没有什么问题,而出乎意料的是去杠杆带来的大盘风险,导致蓝筹股雷区不断,茅台、苏宁、中国平安都受到影响。上半年我的投资组合还是不错的,但8月之后急转之下,由赚钱变成亏钱,茅台、苏宁的跌幅之快也是我没有预料到的。原来我预测30%的调整就可以了。但实际上现在已经超出这个范围,唯一平安还在预测范围之内。

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面对如此的市场,出现了很多以前没有发生的事情,业绩没达到预期也能跌停,其根本不是因为业绩没达到公司预期,而是因为人的情绪预期太强烈,在市场不好的时候,什么样的一点小不足也会放大成了问题。尤其是昨天我看到有些私募(称研究茅台多年)说茅台跌停是非常正常的,我觉得他说出的话听得都让我无语。一个掌管百姓资金的管理者竟然也是这样不理性。可见我国的一些经理们的投资水准有多差。我认为茅台的跌停就是对现在这个脆弱市场非理性的一种极端表现,业绩利润增速减少只是一个跌停的借口。如果拿放大镜看,哪个环节数据没有不理想的?茅台如此,其它没什么区别,中国平安三季报业绩好不好,非常好了,但市场是什么样的表现呢?这要是美国市场可能涨了3%个点还多。但A股呢?最多有点红而已。

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我个人判断现在市场已经不是什么正常的市场,价值错位、情绪放大。在这样的情形下,我能做的除了坚持就是放弃等待机会。我昨天思考了很长时间,还是决定坚持此时更应该坚持的原因是目前是熊市后半段,应该是最惨烈的时候。已经坏不到哪里了,该坏的时候都经历了,后边没什么可怕的。而且只有在熊市的后期在场的人才会享受到牛市初期带来的牛味。如果在这个市场里等待,一定会错过牛市初期的上涨,很多时候牛市的判断都是涨过之后才知道。2018年我选择坚守和2008年还是不一样的,那一年我是被动坚守,通过持续投资来弥补浮亏。这一年我是主动坚持,并没有持续资金,只是为了等待最终光明的到来!

END

作者:徐徐乐道

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